Компанией SigmaBleyzer созданы фондовые индексы Sb-50 украинского рынка акций. Эти индексы построены на принципах, которые используются ведущими мировыми фондовыми индексами. Опыт работы с индексами SB-50 показывает, что они оперативно и корректно отражают ситуацию на фондовом рынке Украины.

История расчета индексов SB-50 охватывает весь период существования украинского фондового рынка. Индексы SB-50 рассчитываются как в украинских гривнях, так и долларах США. Поэтому индексы SB-50 представляют собой удобный инструмент для анализа украинского фондового рынка.

Принципы расчета SB-50

При расчете индексов SB-50 используются несколько принципиальных решений. Эти решения коренным образом отличают индексы SB-50 от остальных украинских индексов. Благодаря этим решениям индексы SB-50 более точно отражают ситуацию на украинском фондовом рынке.

Главный момент, который отличает индексы SB-50 от остальных украинских индексов заключается в том, что цены акций для индексов SB-50 рассчитываются по ценам реально заключенных сделок. Таким образом, индексы SB-50 нечувствительны к попыткам оказывать давление на рынок путем выставления котировок. А такие попытки манипуляции на украинском рынке нередки. В настоящее время учитываются только цены сделок, заключенных в ПФТС. Это связанно с тем, что информации о сделках заключенных на неорганизованном рынке просто нет.

Следующий важный принцип расчета индексов SB-50 - при расчете капитализации учитываются только акции, которые обращаются на рынке. Не учитываются акции, которые находятся в государственной и коллективной собственности, а так же акции, которые находятся в собственности стратегических инвесторов. В результате этого, исключено влияние на индекс крупных пакетов акций, которые не обращаются на рынке.

Список компаний, входящих в индексы SB-50 формируется по четким правилам. Эти правила следующие:

• В индексы SB-50 входят 50 эмитентов.
• Список компаний обновляется ежеквартально.
• В индексы включаются 50 эмитентов, по которым зафиксирован максимальный объем торгов на вторичном рынке в течение предшествующих 12 месяцев.  Первичное размещение не учитывается.

Достоинства и недостатки индекса SB-50

Индексы SB-50 имеют ряд достоинств, которые отличают их от других украинских фондовых индексов:

• При расчете индексов SB-50 используются только цены сделок. Поэтому индексы SB-50 более точно, чем другие индексы отражают ситуацию на рынке.
• В индексах SB-50 не учитываются акции, которые не обращаются на рынке. Поэтому снижено влияние на индекс крупных эмитентов у которых большие пакеты акций принадлежат государству или стратегическому инвестору. Это общепринятая практика для индексов развивающихся рынков, где приватизация ещё не закончилась и велика доля государственной собственности.
• База индексов SB-50 гибко меняется, в соответствии с изменением ситуации на рынке. В настоящее время украинский рынок сильно зависит от того, как проходит приватизация. Это приводит к тому, что спрос на те или иные акции резко возрастает и падает. База индексов SB-50 чутко реагирует на изменение конъюнктуры рынка, поэтому в индексы SB-50 включены все самые ликвидные акции.
  Индексы SB-50 рассчитываются по четким правилам. Эти правила исключают какой либо субъективизм при расчете индекса. Значение индексов SB-50 зависит только от того, что происходит на фондовом рынке!

В то же время индексы SB-50 не лишены некоторых недостатков:

• При расчете индексов используются только сделки ПФТС. К сожалению, сегодня в Украине есть только одна прозрачная торговая площадка - ПФТС. Информация о сделках, которые заключаются на вторичном рынке вне ПФТС, а это около 75% рынка, недоступна. По мере развития украинского фондового рынка, будет исчезать этот недостаток индексов SB-50.
• В качестве цены акций используется средняя цена сделок, заключенных в течение торгового дня. Это связано с технологией и формой предоставления информации о сделках, которую использует ПФТС.
• Не всегда точно известна доля собственности стратегических инвесторов.