Компаньон, №29-30 (285-286) 29 июля-9 августа 2002

Более подробная информация на сайте журнала "Комп&ньон".
Ссылка: http://www.companion.com.ua/main/default.asp?sid=466482926&gid=1&pid=155

Магистраль в перспективу
Предложив рынку уникальную услугу и сбалансировав свой бизнес выходом на разные, хотя и смежные рынки, группа компаний «Воля» выполнила главное условие успешного инвестирования

Осуществив крупные вложения в украинский телекоммуникационный бизнес, иностранный инвестор решил не останавливаться только на развитии кабельных сетей. Были проинвестированы проекты и из иных сфер предпринимательской деятельности. Инвестиционный проект от этого только выиграл: риски снизились, и была заложена база для дальнейшего развития.

С начала 90-х годов государство постепенно перестало интересоваться рынком кабельного телевидения. Даже в столице активно работали всего несколько частных кабельных операторов, самыми крупными из которых были «ИнтерВидеоКиев» (IVK) и «Киевтелемонтаж» (КТМ). Однако и они обслуживали только несколько районов столицы. Даже эти два достаточно крупных кабельных оператора не могли осуществлять политику активной экспансии на рынок (в виде дальнейшего сетевого охвата города) и повсеместно применять новейшие телекоммуникационные технологии. Их рост ограничивало отсутствие крупного инвестиционного капитала, а реинвестированной прибыли и банковских кредитов для таких стратегических действий явно не хватало (хотя, несмотря ни на что, компании благодаря применению новых технологий начинали строительство первых широкополосных сетей). Рынок кабельного телевидения нуждался в стратегических инвесторах.

Бизнес на кабеле
На этот рынок компания «Воля» вышла в 2000 году, после того как семейство международных инвестиционных фондов Ukrainian Growth Funds (UGF), которыми управляет международная компания «Сигма Блейзер», осуществило крупные инвестиции (более $30 млн.) в ее развитие. Благодаря инвестиционной активности (кроме вложений средств в строительство и модернизацию сетей, были приобретены корпоративные права IVK и «КТМ») и внедрению высоких технологий компания «Воля» быстро вышла на лидирующие позиции. Однако, несмотря на то, что более половины всех средств было вложено «в кабель», только на «внутрикабельном» бизнесе (т. е. развитии аналогового и цифрового телевидения и Интернета) иностранный инвестор решил не останавливаться. И поскольку в компании «Воля» имелись телеканалы (принадлежавшие кабельным операторам IVK и «КТМ»), было принято решение развивать телебизнес и смежные с ним виды деятельности. Поэтому сегодня у компании «Воля» две группы стратегических интересов, отстаиваемых на рынке собственно компанией «Воля» (кабельный бизнес) и компанией «Воля-медиа» (производство теле- и радиопрограмм, издательская и продюсерская деятельность).

Тем самым инвестор выполнил главное условие успешного инвестирования, предложив рынку уникальную услугу (повторить которую без значительных капиталовложений в ближайшее время невозможно), и диверсифицировал инвестиционные риски (сбалансировав свой бизнес выходом на разные, хотя и смежные рынки).

Город в сетях
Благодаря проведению активной инвестиционной и инновационной политики (услуги цифрового ТВ, кроме «Воли», пока никто не предоставляет) новый игрок на телекоммуникационном рынке сразу же занял лидирующие позиции. «Если в сегменте аналогового телевидения у группы еще есть конкуренты, то в сегменте высокоскоростного кабельного Интернета мы бесспорные лидеры. А в сегменте цифрового ТВ - просто единственный оператор (в этой сфере группа обгоняет даже Москву)», - отметил в разговоре с «&» технический директор компании «Воля» Павел Курмачев. По словам президента компании Сергея Бойко, более половины всех денег было направлено на реконструкцию и модернизацию магистральных и абонентских кабельных сетей столицы, строительство собственной волоконно-оптической сети, закупку соответствующего оборудования и программного обеспечения.

Разница между возможностями старых операторов и компании «Воля» была очевидна. «Еще до прихода компаний IVK и «КТМ», - отмечает Павел Курмачев, - абонент мог принимать от силы 4 программы. С появлением этих кабельных операторов количество принимаемых программ увеличилось (сначала - до 7, потом - до 11, а еще позже - до 18-20). А по принадлежащей компании «Воля» широкополосной сети абонент может смотреть до 30 программ». По словам г-на Курмачева, модернизация старой кабельной сети и прокладка собственного волоконно-оптического кабеля позволила повысить качество изображения и надежность линий связи, а запуск цифрового телевидения - существенно увеличит спектр услуг, в том числе и в старых узкополосных сетях.

Сегодня компания «Воля» - крупнейший кабельный оператор города Киева. В его состав входит несколько юридических лиц - ООО «Воля-кабель», «Воля-ИСП», ОАО «IVK», ЗАО «Воля-кабель сервис», ООО «Київськi телекомунiкацiйнi мережi». В результате такой экспансии была создана интегральная кабельная сеть, которая на сегодняшний день покрывает более 90% всей городской сети (охватывает 800 тыс. квартир столицы). Сейчас предоставляемые компанией услуги аналогового ТВ (торговая марка «Воля-кабель») получают более 500 тыс. абонентов. Впервые в СНГ и Восточной Европе налажена цифровая передача ТВ-сигнала (торговая марка «Воля премиум ТВ»), что дает возможность ретранслировать в цифровом формате более 20 лучших российских и мировых каналов - НТВ Международное, Discovery, Animal Planet, Extreme Sports, Euronews, Eurosport и др. А услуга предоставления Интернета по сети кабельного телевидения (торговая марка «Воля броадбенд») является реальной альтернативой предоставлению Интернета по выделенной линии или коммутированному доступу.

Компания «Воля» на протяжении последних двух лет постоянно расширяет свою сеть. В 2000-2001 годах доходы компании росли (примерно на 10% в год) именно за счет строительства новых линий и подключения новых абонентов. И если на начало прошлого года количество абонентов компании равнялось 467 тыс. человек, то сейчас эта цифра составляет более 520 тыс. Особенно активная деятельность ведется в столичных районах с новостройками, где инфраструктура только начинает создаваться. Подумывают руководители компании и о регионах. Группа «Воля» уже создала несколько своих дочерних кабельных компаний - в Алчевске, Львове, Черновцах. Однако сейчас руководство компании считает, что увеличивать свои финансовые потоки следует не столько за счет расширения абонентской базы, сколько путем предоставления новых видов услуг.

Дитя творчества
Компания «Воля-медиа» - это продукт творческой инициативы. По сути, компания возникла благодаря тому, что несколько творческих людей, которым надоела «заезженная» телепродукция существующих эфирных, спутниковых и кабельных телевизионных компаний, предложила иностранному инвестору не зацикливаться на вложении капитала в построение кабельной сети, приобретении оборудования (для «цифрового вещания») и программного обеспечения. Идея, поданная на рассмотрение, была достаточно проста - инвестировать еще и в обновление кабельного «наполнения», т. е. в телепередачи. Тем более, что вместе с кабельными операторами в компанию «Воля» вошли и их каналы. А потом возникли и реализовались предложения о создании радиопрограмм, выпуске журнала и т. д. В итоге после вложения $400 тыс. в техническое обеспечение (общая сумма инвестиций в медиа-направление - более $1,5 млн.) в инвестиционном проекте «Воля» чуть больше года назад появилась компания «Воля-медиа».

На сегодняшний день она является быстрорастущим производителем развлекательной, музыкальной и интеллектуальной продукции. Прошел год с момента ее возникновения, а компания уже вышла на уровень самоокупаемости. Через три года она планирует занять 40% рекламного телевизионного рынка. На сегодняшний день в ее структуре - четыре бизнес-линии.

«Издательское направление». «Воля-publishing» издает два журнала - E-mobile (ориентированный прежде всего на пользователей мобильных телефонов) и «Е» (аналитическое издание о высоких и менеджмент-технологиях). Изначально журнал «Е» позиционировался как специальное издание для Интернет-рынка. Но после того как произошел его обвал, интерес к этим технологиям резко упал, и доходы журнала сократились. Поэтому было принято решение расширить его тематику.

«Издательский бизнес пока у нас в минусе, - говорит вице-президент компании «Воля-медиа» Николай Белоус. - Мы рассчитываем, что если не к декабрю, то к марту следующего года журнал выйдет на ноль. Это достаточно большой успех на рынке. Ведь ему еще нет и года. В первую очередь мы будем развивать Е-mobile. Может быть, создадим что-то новое».

«Телевизионное направление». В состав компании «Воля-медиа» входят телеорганизации «Киевтелемонтаж» и IVK, создающие телепрограммы и транслирующие их по кабельным сетям Киева. Раньше эти каналы выполняли вспомогательную функцию для их собственников, транслируя объявления операторов, районных администраций и т. д. Теперь они функционируют как полноценные телевизионные каналы. Первый ориентируется на молодежную аудиторию (до 30 лет), второй позиционирует себя как киноканал. «Кстати, не стоит считать его «каналам кинопоказа». КТМ не только показывает кинофильмы, но и использует эти показы как повод для того, чтобы поговорить «о жизни и искусстве», - говорит Николай Белоус.

По его словам, специализация каналов и производство собственной телепродукции являются конкурентными преимуществами компании «Воля-медиа». «Мы опережаем все эфирные городские каналы, - отметил г-н Белоус, - кроме национальных и так называемых сетевых. Здесь сначала идут «Интер», «Новый канал», СТБ, ICTV, а вот на пятую-шестую позицию занимают IVK и «КТM». Это достаточно хорошие показатели для каналов, которые находятся в руках новых владельцев меньше полутора лет. Судя по доходам, мы занимаем 20% киевского рынка».

«Музыкальное направление» (компания «Воля-музыка»). Эта бизнес-линия занимается производством и реализацией различных носителей: компакт-дисков и магнитофонных кассет с записями музыкальных групп (как отечественных, так и зарубежных), а также продюсированием музыкальных коллективов. При этом «Воля-медиа» соблюдает все права интеллектуальной собственности. За каждый клип или запись уплачиваются авторские отчисления Государственному агентству по авторским и смежным правам.

«Радио направление» (компания «Воля-радио»). Сегодня эта бизнес-линия находится на начальном этапе своего развития. Пока «Воля-радио» лишь выиграла конкурс Нацсовета по телевидению и радиовещанию на получение лицензии на право вещания (то есть получила частоту). Но поскольку результаты этого конкурса были оспорены компанией, занимавшей данную частоту ранее, то процесс выхода на рынок приостановился.

Однако уже сейчас компания «Воля-радио» занимается производством программ, которые продает другим радиостанциям. Один из таких первых и успешных проектов - производство детских передач, на которые уже получены заказы.

В едином порыве
Группа компаний «Воля» проходит этап активного развития. Особенно это утверждение справедливо для кабельного бизнеса. Тем более, что его управленцы осознали необходимость в интенсивном развитии. Абонентская база по основной услуге (аналоговое ТВ) постоянно расширяется, но рынок дал очень положительный отклик и на новые услуги - цифровое ТВ и кабельный Интернет. Сильные стороны компании - хороший старт, прямые (не портфельные) иностранные инвестиции, уникальные технологии (а значит, и услуги) и грамотный менеджмент. Потенциальные опасности для ее развития состоят в необходимости больших капиталовложений в основные фонды и ценовые ограничения на услуги аналогового ТВ со стороны государства (объединив сеть двух операторов и активно развивая собственные сети, компания по сути превратилась в монополиста). Первое негативно влияет на себестоимость, второе - на объем прибыли. В результате страдают темпы развития компании и рентабельность инвестиций.

Возможно, именно поэтому руководство группы приняло решение заняться «некапиталоемким» бизнесом, сконцентрированным в компании «Воля-медиа». Неплохие первоначальные инвестиции, диверсификация деятельности (что повышает устойчивость компании) и все та же профессиональная управленческая команда делают перспективу развития этого бизнес-направления вполне привлекательной.

Компании «Воля» и «Воля-медиа» прекрасно дополняют друг друга. В том числе и в вопросе налогового планирования, когда зарабатывающие структуры перенаправляют финансовые потоки тем, кто осуществляет капитальные вложения или обеспечивает нормальное функционирование всей группы. Рано или поздно, такое сотрудничество создаст синергический эффект, что придаст группе «Воля» новое ускорение.

СПРАВКА «&»
Доход компании «Воля» составляет 1 млн. 800 тыс. грн. - 2 млн. грн. в месяц, а компании «Воля-медиа» - около 350 тыс. грн./мес. По итогам 2001 года группа заплатила порядка 800 тыс. грн. налога на прибыль и более 2 млн. грн. НДС.

Цифровое будущее
Мировые аналитические компании предсказывают солидный рост индустрии цифрового ТВ. В частности, американская Strategy Analytics отмечает, что к 2008 году число подписчиков каналов цифрового телевидения составит 122, 2 млн. семей, и только 11% из них предпочтут эфирное вещание. Уже сегодня практически все развитые страны мира приняли государственные программы по внедрению цифровых технологий, а ассигнования, предназначенные для развития цифрового телевидения в наиболее развитых из них, заканчиваются восемью-девятью нолями. Через 8-10 лет эфирное ТВ в большинстве стран в соответствии с принятыми программами обещает стать историей.

Главными преимуществами цифровых технологий являются отличное изображение и звук, которые просто несравнимы с изображением привычного для нас эфирного телевидения. Видеоизображение в цифровом виде представляет собой передачу не каждого кадра в отдельности, а лишь изменений, происходящих в каждом последующем кадре. Поскольку изменений мало, объем передаваемой информации резко сокращается. Поэтому к основным преимуществам цифровых технологий относится увеличение числа передаваемых каналов в отведенном диапазоне частот.

В Киеве с проблемой ограниченного частотного ресурса впервые столкнулись 4-5 лет назад компании IVK и «KTM», крупнейшие к тому времени кабельные операторы СНГ. Ибо развитие узкополосных (с рабочим диапазоном 40-240 МГц) сетей закончилось, когда количество передаваемых программ достигло максимальной величины (18) и не могло превысить его, а о дополнительных услугах вообще не могло идти и речи. Тогда в Киеве началось первое строительство широкополосных сетей (с рабочим диапазоном частот от 5 до 860 МГц), способных пропускать до 60 программ аналогового телевидения. Они имеют также обратный канал, дающий возможность предоставления услуги Интернета по кабельным сетям.

На сегодняшний день широкополосные сети компании «Воля» охватывают 4 района Киева, и новое строительство ведется со скоростью 2000-5000 квартир в месяц. Максимальное количество программ, доступных киевлянам после окончания строительства, в конечном итоге составит около 30-40. Хотя, как утверждает технический директор компании «Воля» Павел Курмачев, реальный потребитель, независимо от количества предложенных ему каналов, для просмотра использует не более десятка, и поэтому увеличивать количество программ свыше 40-50 совершенно бессмысленно. Важнее количество пакетов с определенной тематикой и направленностью.

Возможность выбрать «свои» каналы у киевлян появилась сразу же после запуска услуги цифрового телевидения: компания предоставляет потребителю к уже имеющимся 18-30 аналоговым программам 3 цифровых пакета из 20 программ, а к концу года планируется запуск 4-го пакета (общее количество цифровых программ в итоге - 27). В будущем интерактивность цифрового телевидения позволит зрителю по собственному желанию в любое время выбрать для просмотра имеющийся в пакете программы канала видеоматериал, фильм, воспользоваться советом врача, преподавателя, стать участником конкурсов, делать покупки и т. д.

Помимо всего прочего, после коммерческого запуска программы цифрового телевидения киевский зритель сможет по достоинству оценить и отечественные каналы. В столице до сих пор не так много телекомпаний, обладающих современными аппаратными средствами. Достаточно качественную «картинку» выдают в эфир «Интер», «1+1», «УТ-1», «Новый канал», «СТБ», ICTV. Остальные до сих пор работают на устаревших передатчиках, и «цифровому» оператору достаточно сложно доставить их зрителю с хорошим качеством. Поэтому компания планирует расширить сотрудничество с киевскими телеканалами-лидерами для передачи их продукции в кабельных сетях в цифровом формате. Таким образом, подписчики цифрового телевидения в недалеком будущем увидят программы отечественного производителя с безупречным качеством изображения и звука.

P. S. Уже сегодня большинство компаний отказываются от производства телевизоров, принимающих только сигналы аналогового телевидения, и приступают к серийному выпуску цифровых приемников. В США, например, еще с 1998 года запрещена продажа телевизоров, не имеющих цифрового входа. При этом стоимость цифрового телевизора в магазинах Европы составляет сейчас $2,5-7 тыс., что украинскому потребителю сегодня не по карману. Проблема решится с помощью так называемого цифрового декодера, адаптирующего телевизор к приему цифрового сигнала. В Киеве его стоимость не превысит $176.

Немного арифметики
Ценообразование в компании «Воля» наверняка может вызывать вопросы. И неспроста. В 1998 году городские власти, заметив, наверное, происходящий на рынке кабельного телевидения процесс укрупнения операторов и разделения рынка между несколькими компаниями, в административном порядке установили предельные тарифы на услуги аналогового ТВ в размере 4 грн. (до 20 каналов) или 6,50 грн. (свыше 20 каналов). При этом, как мы выяснили, никто из операторов так окончательно и не понял, почему цена была зафиксирована именно на этом уровне.

С 1998 года тарифы ни разу не пересматривались. Однако себестоимость услуг, например, в компании «Воля», за это время выросла в 4 раза (за счет инфляции, роста валютного курса и заработной платы). Если это никому ничего не говорит, то объясним: маржинальный зазор между ценой (от которой зависит объем прибыли) и себестоимостью (сумма издержек на производство услуги) постоянно уменьшался и сейчас, по словам руководства компании, исчисляется в копейках. А это вполне естественным образом влияет на прибыль компании.

Подобная картина наблюдалась и у других операторов города Киева (хотя в среднем по Украине размер абонплаты составляет около 13 грн. 50 коп.). Однако если мелкие и менее заметные операторы рынка могли попытаться сохранить свою прибыльность на прежнем уровне, в частности, проигнорировать ценовое ограничение, выплачивать заработную плату «вчерную», не отчислять авторское вознаграждение и т. д., то компания «Воля» себе этого не могла позволить. Статус не тот! Поэтому только благодаря наличию иностранных инвестиций компания продолжала строить новые и модернизировать старые кабельные сети, покупать оборудование и программное обеспечение.

Совсем недавно Кабинет министров Украины издал постановление №1548, в котором предусмотрено создать методику расчета предельного тарифа на услуги кабельных операторов. По словам специалистов компании, эта методика позволяет устанавливать цену на услугу аналогового телевидения в размере 14-16 грн. за пакет в 30 каналов. Однако из разговора с руководителями компании «Воля» мы узнали, что она пока не стремится так резко поднимать цены (почти в 4 раза!). «Повышение цен само по себе для абонента непонятно, - говорит президент компании «Воля» Сергей Бойко. - Очень сложно объяснить человеку, который с 1998 года всегда платил одну и ту же цену, причину ее повышения. Его ведь не должны интересовать наши издержки, огромные капитальные вложения и т. д. Ему нужна качественная услуга. Впрочем, это не означает, что мы не станем повышать цены. Просто мы будем это делать последними и в последнюю очередь».

Вадим Кощий, Наталья Зябрева, Наталья Власюк